مدیریت مالی ۱ مهدی تقوی پیام نور ۱۴۰۵ با نمونه رایگان PDF

نه. در مثال فصل ششم، ماشین X با نرخ بازده داخلی ۱۴ درصد و ماشین Y با ۱۶ درصد مقایسه می‌شوند و هزینه سرمایه ۱۰ درصد است. سرمایه‌گذاری اضافی X نسبت به Y حدود ۱۱٫۵ درصد بازده دارد که از هزینه سرمایه بیشتر است، پس X انتخاب می‌شود. انتخاب با بالاترین IRR فقط وقتی درست است که همه طرح‌ها سرمایه‌گذاری یکسان داشته باشند؛ به همین دلیل گفته می‌شود هر مسئله‌ای که با IRR حل شود با NPV هم حل می‌شود ولی عکسش درست نیست.

یعنی هر یک درصد تغییر در فروش، سود عملیاتی را شش درصد تغییر می‌دهد. در مثال خودکار فصل یازدهم، شرکت با فروش ۶٬۰۰۰ واحد به درجه اهرم عملیاتی ۶ می‌رسد؛ پس اگر فروش ۱۰ درصد بالا برود، سود عملیاتی ۶۰ درصد زیاد می‌شود. اهرم مالی همین نقش را بین سود عملیاتی و سود هر سهم دارد و حاصل‌ضرب این دو، اهرم ترکیبی است.

بتا حساسیت بازده یک سهم را به بازده بازار نشان می‌دهد و بتای بازار یک است. بتای ۰٫۵ یعنی ریسک سیستماتیک نصف ورقه بهادار متوسط و بتای ۲ یعنی دو برابر آن. در مدل CAPM هرچه بتا بیشتر باشد صرف ریسک و بازده مورد انتظار بیشتر می‌شود؛ مثلا در تمرین فصل چهارم با نرخ بدون ریسک ۷ درصد و بازده بازار ۱۲ درصد، سهمی با بتای ۰٫۶ بازده ۱۰ درصد لازم دارد.

دو اشکال اصلی: بازده‌هایی که بعد از دوره برگشت می‌رسند حساب نمی‌شوند و ترتیب بازده‌ها در خود دوره، یعنی ارزش زمانی پول، نادیده می‌ماند. با این حال به خاطر سادگی، کمک به دوری از طرح‌های پرمخاطره و استفاده در کنار معیارهای دیگر رایج است؛ ولی NPV و IRR بر آن ترجیح دارند.

نه. گلستان برای 1214030، 1214163 و 1241229 نوشته فصل‌های ۱ تا ۷ مطالعه شود. کتاب مهدی تقوی منبع پانزده کد درس است و هر کد حذفیات خودش را دارد؛ مثلا 1221308 فقط فصل‌های ۱، ۲، ۳، ۶ و ۸ را می‌خواند و 1218069 همه را به‌جز فصل‌های ۹ و ۱۱. صفحه اول فایل و همین نمونه رایگان جدول کامل کد ← فصل را دارد.

نه. سیزده کد از پانزده کد این فصل را نمی‌خوانند. فقط برای 1314366 که حذفیاتی اعلام نکرده و شاید 1238009 که نوشته «سه فصل آخر حذف شود»، فصل نهم می‌تواند جزو امتحان باشد؛ اگر کد شما یکی از این دو است، این کمبود را پیش از خرید در نظر بگیرید.

بله. فصل دوم چهار فرمول اصلی ارزش زمانی پول، یعنی عامل‌های F/P، P/F، F/A و P/A، را کنار هم آورده و گفته هر کدام کجا به کار می‌رود؛ فصل یازدهم هم فرمول‌های نقطه سربه‌سر، حاشیه ایمنی و سه درجه اهرم را در یک بخش جمع کرده است. بقیه فرمول‌ها، از ارزش اوراق قرضه و مدل گوردون تا CAPM و NPV، در کادرهای طلایی همان فصل آمده‌اند.

بله، سیزده جا، و هر کدام در کادر «دقت کنید» با جواب درست علامت خورده است. مثلا نرخ بازده داخلی یک طرح به‌جای حدود ۸٫۹ درصد، ۹٫۲ درصد آمده، استهلاک کامیون در یک مثال ۸۵۰ نوشته شده در حالی که ۱٬۷۵۰ است و نقطه سربه‌سر یک تمرین ۵٬۰۰۰ واحد گزارش شده که درستش ۵٬۱۰۰ است.

نه. مدیریت مالی ۲ تقوی کدهای جدا دارد (مثل 1214072، 1218991 و 1241170) و کتابش هم جداست. درس 1218472 هم منبع دیگری دارد. این فایل فقط کتاب مدیریت مالی ۱ را پوشش می‌دهد.

به‌محض تکمیل پرداخت، لینک دانلود فایل PDF روی همان صفحه نمایش داده می‌شود و در ناحیه کاربری شما هم برای همیشه باقی می‌ماند؛ اگر منبع یا سرفصل تغییر کند، نسخه به‌روزشده بدون هزینه اضافه در همان‌جا در دسترس است.